O Grupo Energisa encerrou o quarto trimestre de 2025, com crescimento de 21,7% do EBITDA ajustado recorrente, na comparação com o mesmo período de 2024. No acumulado do ano, o indicador apresentou alta de 9,5%, chegando a R$ 8,2 bilhões. O bom desempenho do trimestre foi, em parte, justificado pela boa administração de custos operacionais consolidados (PMSO) que reduziram 6,1% no quarto trimestre de 2025 em relação ao igual período do ano anterior. 

Entre 2021 e 2025, o EBITDA Ajustado recorrente do Grupo Energisa cresceu em média aproximadamente 14% ao ano.   

Apesar do ambiente econômico desafiador, com taxa básica de juros em dois dígitos, o Lucro Líquido Ajustado Recorrente refletiu consistência no desempenho da Companhia, com crescimento expressivo de 151% no trimestre na comparação com o mesmo período de 2024, alcançando R$ 806 milhões. No acumulado de doze meses de 2025, a Energisa registrou lucro líquido ajustado recorrente de R$ 2 bilhões, alta de 9,5% se comparado com 2024. 

Os investimentos chegaram a R$ 6,6 bilhões, acima dos R$ 6,1 bilhões anunciados no início de 2025. Do total, mais de 88% foram alocados no segmento de distribuição de energia elétrica.

Distribuição de energia elétrica

O EBITDA Ajustado Recorrente de distribuição de energia elétrica, principal negócio do Grupo Energisa, registrou alta de 20% no quarto trimestre de 2025, em comparação com o mesmo período de 2024, e avanço de 9% no acumulado do ano, refletindo ganhos de eficiência, evolução de margens e melhor captura das receitas.

A receita líquida ajustada do segmento de distribuição cresceu 4%, a R$ 6,7 bilhões no quarto trimestre de 2025, devido ao aumento da receita de disponibilidade do sistema elétrico (TUSD) (+R$ 305,7 milhões), à receita de subvenções tarifárias (+R$ 318,5 milhões) e aos ativos/passivos setoriais (+R$ 444,9 milhões), que compensaram a redução da linha de suprimentos (-R$ 14,7 milhões) e a maior carga de encargos e impostos no trimestre.

Nos últimos três meses de 2025, o consumo de energia elétrica nas nove distribuidoras da Energisa cresceu 2,2% na comparação anual, somando 11.334 GWh. Na comparação entre os acumulados de 2024 e 2025, o crescimento foi de 1,4 %. O resultado refletiu, principalmente, o avanço das classes residenciais, industriais e rurais, impulsionado por novas cargas, ampliações relevantes e bom desempenho de segmentos industriais como alimentos e minerais, além da expansão de clientes nas regiões Norte e Nordeste. 

Seis das nove concessões apresentaram crescimento no consumo, sobretudo Mato Grosso (6,2%), Paraíba (5%) e Tocantins (+3,8%). No ano, o consumo total de energia atingiu 43.035 GWh, 1,4% a mais que no ano anterior, sustentado principalmente pela atividade industrial, aumento da renda e expansão imobiliária, com maior dinamismo nas concessões do Norte e do Nordeste. O número de consumidores cativos aumentou 2,4%, enquanto os consumidores livres tiveram uma expansão de 47,8%.

As perdas totais encerraram 2025 em 12,25%, redução de 0,07 p.p. em relação ao ano anterior e o menor patamar histórico em um fechamento anual do Grupo Energisa, situando-se abaixo do limite regulatório de 12,71%. O desempenho reforça a consistência da estratégia de combate às perdas, com execução disciplinada e foco em alocação eficiente de capital. 

Transmissão

A Energisa Transmissão de Energia apresentou, no quarto trimestre de 2025, EBITDA regulatório de R$ 151 milhões, alta de R$ 23,7 milhões na comparação com igual período de 2024, impulsionado principalmente pela receita operacional líquida, que atingiu R$ 194,3 milhões, reflexo do reajuste tarifário da RAP do ciclo 2025/2026 e da entrada em operação de novos ativos. No ano, o EBITDA regulatório foi de R$ 629,2 milhões (+17,1%). Além disso, a empresa permanece demonstrando eficiência na gestão de custos, com redução de 27% no PMSO no ano na comparação com 2024, beneficiada pela internalização de atividades de operação e manutenção.

Negócios de Gás

O negócio de distribuição de gás natural do Grupo Energisa encerrou 2025 com uma rede de distribuição ampliada em mais de 7%, alcançando 358 mil clientes em cinco estados, o que representa crescimento superior a 11% em relação a 2024. 

·       ES Gás

Com uma evolução consistente tanto nos indicadores econômico-financeiros quanto nos operacionais, o EBITDA da ES Gás atingiu R$ 219 milhões no ano, representando crescimento de 17% em relação a 2024. A margem bruta, desconsiderando os efeitos do preço de gás de ultrapassagem (PGU), também apresentou efeito positivo, com um aumento de 95,6% no quarto trimestre, totalizando R$ 94,9 milhões. No ano, a margem bruta foi de R$ 284,3 milhões, alta de 13,9% em relação ao ano anterior.

O segundo semestre foi marcado por forte aceleração dos investimentos na construção de rede e ligação de novos clientes. No ano, a ES Gás registrou o maior volume de CAPEX de sua história, somando R$ 120 milhões investidos, crescimento de 29% na comparação com 2024. Desde a privatização em 2023, o Grupo Energisa já implantou equivalente a 50% da rede total da concessão construída nos últimos 20 anos, chegando aos atuais 658km.

A empresa encerrou o quarto trimestre de 2025 com um total de 91.222 unidades consumidoras (+7,6%) e volume total de gás natural distribuído de 261.380 mil m³, crescimento de 30,8% em relação a igual período do ano anterior. A evolução no segmento termoelétrico foi de 131,5%; de 13,3% no comercial; residencial 12,6% e de 9,2% no industrial. 

·       Norgás

O desempenho das distribuidoras de gás natural da Norgás (Cegás, Algás, Potigás e Copergás) no quarto trimestre de 2025 foi marcado pelo aumento da margem bruta (+2,7%), impulsionado pela redução nos custos de aquisição do gás. No ano, a margem bruta cresceu 7,2%. A receita líquida apresentou retração de 7,6% no período, refletindo a queda de volumes, especialmente nos segmentos industrial e automotivo (GNV). 

A Norgás realizou pagamentos líquidos de R$ 218 milhões a título de dividendos e juros sobre capital próprio (JSCP), sendo R$ 48 milhões no exercício de 2024 e R$ 170 milhões no de 2025, alta expressiva de 256% ano contra ano, já como reflexo da atuação ativa da Energisa junto aos sócios e gestão das distribuidoras com intuito de apoiar na transformação destas empresas. 

·       Biossoluções

Como forma de acelerar a nossa estratégia de reforço de presença no segmento de biometano, adquirimos o que se tornará, em 2028, a nossa segunda planta de tratamento de resíduos e produção do biogás e biofertilizante. Com investimento previsto de R$ 100 milhões, a unidade localizada no Paraná terá capacidade para produzir cerca de 28 mil m³ de biometano por dia. 

Ainda no primeiro trimestre de 2026, a unidade de produção de biometano da Agric entrará em produção comercial, nosso primeiro empreendimento  e a maior usina de produção do combustível do estado de Santa Catarina. Em fevereiro, foi lançado o E-bio Solum, o biofertilizante de base orgânica. Produzido nas duas unidades do grupo, o produto materializa a integração entre energia e agronegócio, reforçando a atuação da Energisa em soluções sustentáveis para o setor, especialmente importante neste momento em que segurança no abastecimento de fertilizantes se torna muito relevante para o país.  

(re)energisa

Como resultado do plano de recuperação de resultado e de reposicionamento estratégico da (re)energisa, com foco em rentabilidade e disciplina, a plataforma encerrou o último trimestre de 2025 com aumento de 13,4% na receita, impulsionado principalmente pela comercializadora de energia (+R$ 97,2 milhões). No ano, o crescimento foi de 29,2% na comparação com 2024, também com destaque para a comercializadora, que respondeu por R$ 616 milhões.

O EBITDA ficou em R$ 60,7 milhões no último trimestre de 2025, crescimento de 9,2% em relação a igual período do ano anterior, e em R$ 109,6 milhões no ano, alta de 217,6%.

A unidade de negócio de geração distribuída apresentou receita líquida de R$ 114,4 milhões no quarto trimestre, redução de 1,6% na comparação anual, impactada por receita não recorrente no ano anterior. Frente ao trimestre anterior, o negócio apresentou crescimento de 36,8%, desempenho que reflete o plano de expansão de vendas e a eficácia da estratégia comercial.

Ainda no negócio de geração distribuída, a (re)energisa chegou a 125 usinas solares com 469 MWp de potência instalada e com uma consistente sequência de 11 meses de adição liquida na base de clientes. . O churn médio mensal recuou 1,3 p.p. e a inadimplência 0,95 p.p., equivalente a 30% e 25% respectivamente em relação ao ano anterior. As vendas cresceram 128% no quarto trimestre de 2025 frente a igual período de 2024.